Как повышение ставки влияет на инфляцию

В последние пару месяцев мы периодически слышим: "Обсуждается повышение ключевой ставки", "Центробанк повысил ключевую ставку", "Ключевая ставка повышена до..." (далее следует цифра в процентах, например последнее - "Ключевая ставка повышена до 8,5% годовых"). Все это идет в связке с обсуждением инфляции. Мол, Центробанк именно так ее, инфляцию, и замедляет - повышая ключевую ставку (она же ставка рефинансирования). Но так ли это?.. Насколько ключевая ставка влияет на инфляцию?..

 

Если не вдаваться в экономические сложные подробности, то ключевая ставка определяет, под какой процент будут банками размещаться вклады и выдаваться кредиты. Это не значит, что если ключевая ставка 8,5% годовых, то тотчас все кредиты и все вклады во всех банках обслуживаются по такому же проценту. Ставка по вкладам вообще всегда чуть ниже, чем процент по кредитам в этом же банке (иначе в чем будет прибыль банка?..), однако и то, и другое привязано к ключевой ставке. И при этой ставке в 8,5%, скажем, кредит под 4% вам уже никто не даст, как при ставке в 4%. Но и проценты по вкладу у вас будут уже не 3,5% примерно, а (опять же примерно) 7,5%.

Здесь более интересен не вопрос формирования процентов по кредитам и вкладам ключевой ставкой, а то, как это влияет на инфляцию. Ведь именно остановка инфляции и является главной целью Центробанка, когда он повышает ключевую ставку.

 

В чем суть?.. Когда кредиты дешевые (при низкой ставке), люди охотно их берут - это понятно и логично. Берут, естественно, не затем, чтобы деньги лежали на полочке, а чтобы на них что-нибудь купить. Кто-то машину, кто-то телевизор, кто-то айфон, а кто-то и квартиру. А вот заниматься сбережением, накоплением денег желающих оказывается все меньше: ставки по вкладам тоже низкие, людям кажется, что деньги при таких ставках "съест" инфляция (часто это так и есть), а потому лучше уж потратить их сейчас, чем откладывать с таким риском...

 

В результате получается, что спрос существенно обгоняет предложение - товаров (в самом широком смысле) меньше, чем желающих их купить. А что делают продавцы при таком ажиотажном спросе?.. Правильно, поднимают цены - заработать-то хочется. Вот только если цену поднимет один продавец - он действительно разбогатеет. А если все (что и происходит в условиях такого спроса) - то происходит обратный процесс, обесценивание денег: ведь на ту же сумму после общего подъема цен можно купить уже меньше чего бы то ни было, чем вчера, до подъема. Это и есть инфляция - уменьшение покупательной способности денег. Чем она больше - тем стремительнее беднеет население (зарплаты, как известно, за быстрой инфляцией не успевают - если уж за медленной, на уровне 4%, и то не всегда...).

Государству высокая инфляция не выгодна: ведь его доходы тоже снижаются, а расходы - наоборот, возрастают. И вот повышение ключевой ставки Центробанка как раз один из инструментов (даже основной) для торможения инфляции. Как это происходит?..

 

В-первых, кредиты резко становятся дороже. Соответственно, теперь люди семь раз подумают, а стоит ли их брать, и так ли уж нужен им новый айфон или автомобиль. Очень часто ответ оказывается отрицательным. Вот уже спрос и снизился частично. С другой стороны, те, кто кредитов не брал, но свои кровные деньги тратил весьма усердно, чтобы "не съела инфляция", теперь видят, что проценты по вкладам в банках с повышением ключевой ставки тоже выросли. А значит, заняться откладыванием денег на депозит становится более выгодно (или, по крайней мере, безущербно). И они тоже вместо того, чтобы покупать очередной товар, откладывают деньги впрок. Тем самым снижая общий спрос на эти самые товары еще больше.

При низком спросе повышать цены на товары - себе дороже: и так желающих их покупать не слишком много. Иногда цены даже снижаются (правда, в наших реалиях - довольно редко), и уж обычно во всяком случае перестают расти, в результате чего прекращает уменьшаться покупательная способность денег. Инфляция замедляется.

 

Итак, повышение ключевой ставки, условно говоря, служит для "отпугивания" желающих взять побольше кредитов, чтобы потратить деньги на потребительском рынке, и для "приманивания" тех, кто свои, а не кредитные, деньги может разместить на банковском вкладе вместо того, чтобы пойти и потратить их "здесь и сейчас". В том и другом случае уменьшается общий спрос на товары, приходящий в результате в некий баланс с предложением.

 

Но у повышения ключевой ставки, словно у какого-нибудь лекарства, есть побочный эффект, и не сильно приятный. Ведь кредиты берут не только простые граждане на нужды потребления. К ним еще прибегает и бизнес для целей своего развития. И чем выше ключевая ставка, тем для него кредиты тоже оказываются дороже - а обслуживать их оказывается сложнее, потому что спрос-то на товары, как мы уже выяснили, падает, так что сильно много не заработаешь. Поэтому повышение ключевой ставки, с одной стороны, действительно сдерживает инфляцию - а с другой, тормозит развитие экономики страны, урезая возможности для малого и среднего бизнеса из-за дорогих кредитов.